煤焦油深加工行业利润分析_当前通讯
从2020-2023年煤焦油深加工企业理论盈亏可见，4月份煤焦油深加工行业全月平均利润为288元/吨，较上月增长了70元/吨。本月原料高温煤焦油价格暴跌1800-2000元/吨，原料价格大跌，煤焦油深加工产品也多数下跌。其中煤沥青跌幅在2000元/吨；蒽油跌幅在1500-1600元/吨；工业萘跌幅在1000-1200元/吨。原油跌幅不大，洗油等小油类产品跌幅不足千元，整体上，煤焦油深加工行业利润有所增长。
装置方面：2023年4月国内煤焦油深加工企业平均开工率46%左右，较上月下降2%。五一节后开工率预期提升。目前国内煤焦油深加工开工产能为1140万吨，其中，华北地区497吨（占比44%），华东地区249万吨（占比22%），华中地区105万吨（占比9%），西北地区122万吨（占比11%），西南地区65万吨（占比6%），东北地区37万吨（占比3%），华南地区68万吨（占比6%）。
原料方面，本月高温煤焦油市场迎来继春节前崩盘后的再一次跳水，市场跌幅达38.78%，截至月末，主产区山西、河北已跌回“2”字头。由于下游深加工终端需求疲软，厂家开工率较低，导致深加工整体行情弱势下滑，同时中上旬部分深加工厂家集中检修，煤焦油刚需萎缩，而前期不少厂家多备有充足的原料，此外尽管焦炭价格走低，但焦煤大跌下焦企利润有所好转，因此部分焦企开工率小幅提升，这就给原本供应压力较大的煤焦油市场火上浇油，焦企库存增加，出货受阻，下游在出货不畅、价格大跌下，对煤焦油也开始强势打压，本月第三周部分市场单周跌幅超过千元。截至月末，山东市场主流成交下滑至3000元/吨，山西地区主流成交回落至2950-2960元/吨，邯郸市场主流成交下跌至3000元/吨，河南市场主流成交下跌至3000元/吨，乌海地区主流成交下滑至2600元/吨，其他地区新价未定。认为，随着煤焦油价格走低，不少厂商低位开始囤货，但目前来看，下游深加工市场并无好转，因此焦企多出于清库考虑不得不让利出货，下月来看，因当前价格较低，下游终端厂商入市操作积极性也有所提升，对深加工市场起到一定支撑作用，但据了解，在焦企正常开工下，部分焦企仍有少量库存，所以整体煤焦油市场供应压力仍存，市场反弹仍需契机。
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煤沥青：本月国内煤沥青行情大幅落价，受原料暴跌的影响，煤沥青价格纷纷落价，较上月跌幅在2000元/吨左右，目前市场行情混乱，主流地区价格在3500-3800元/吨左右。今年以来，焦企开工率不断增长，较去年下半年有明显的提升，导致原料高温煤焦油供应增加，供应紧张的情况不复存在。但是下游需求平淡，去年高位套牢，资金周转困难，即使低价也无力备货，煤焦油深加工行业开工负荷不高，检修集中，对煤焦油采购平淡，五一节前焦企积极降价清库。下游方面，碳素以及电解铝价格下降，采购意向不足，“买涨不买跌” 心态下，市场交投更加消极。后市方面，钢厂联合限产，焦企开工负荷或有下降，煤焦油供应压力减缓。五一节后，煤焦油深加工行业开工率或有提升，预计市场成交意向或有好转。
蒽油：4月份，蒽油行情大幅下跌为主，主流区间在3400-3600元/吨。受原料价格暴跌的影响，本月蒽油行情成交气氛低迷，下游采购谨慎，逢低入手。五一节前，下游备货意向不高，等待价格的进一步下跌。
油市方面，成品油最高零售限价预期下降，主营成品油价格继续下调，商家政策调整较为谨慎，实际成交采取优惠议价等政策。市场行情僵持，交投疲弱。厂家及社会油库油品库存多维持低位运作。预计短期市场气氛延续疲弱，价格及行情仍有稳中下行的可能。
后市来看，目前下游炭黑、蒽油加氢行业利润情况良好，预计后市补库积极性将有提升，节后行情或触底反弹。
工业萘：4月份，工业萘价格累积下跌1000-1200元/吨，随着原料价格的不断下行，下游采购情绪下降，不断压价，采购意向减弱，多持观望心态，因此本月工业萘行情也有较大幅度的下跌。
下游产业链来看，本月邻法苯酐市场价格震荡下行，较上月下跌700元/吨，下游增塑剂行情一般，工厂走货低迷，市场询盘成交冷清。邻苯价格上调，市场压力倍增。下游增塑剂出货一般，对苯酐按需采购为主，预计短期苯酐市场弱势下行，近期重点关注装置开工变化，下游增塑剂出货情况。
后市来看，目前原料高温煤焦油下降空间或不大；邻法苯酐行业利润尚可；减水剂行情表现一般；精萘、萘酚市场不温不火，市场缺乏明显利好支撑，预计后市工业萘行情表现疲软，走势平淡，起色不大。
洗油：本月洗油行情大幅下跌，跌幅在400-600元/吨，比原料跌幅要小。原油虽然震荡下行，但跌幅不大，调油市场需求支撑。但原料高温煤焦油价格暴跌，下游采购气氛下降，逢低入手，高位成交谨慎。
船燃方面，原油收盘暴跌超3%，市场看空氛围弥漫，船燃市场整体利空情绪浓厚。批发市场方面，原油持续走跌叠加成本松动，极大程度上打压业者情绪，假期临近中下游仍无备货意向，部分商家多暗跌出货，成交重心继续下移。供船市场方面，终端运价继续承压下行，跌价气氛下终端刚需小单谨慎补货，轻油受成品油需求低迷影响小幅走跌。
后市方面，原油走势震荡对船燃市场形成利空影响，需求牵制明显，市场看空情绪加重。综合来看，预计船燃市场价格稳中偏弱走势。洗油深加工行情不温不火，采购意向平稳。但焦企洗苯用需求支撑良好，预计后市洗油行情跌幅有限。
炭黑：本月炭黑行情下跌为主，较上月跌幅在2000元/吨上下，主要为原料价格大的下跌。本月原料高温煤焦油下跌幅度在1800-2000元/吨左右；蒽油累积下跌幅度在1500-1600元/吨左右；乙烯焦油累积下跌幅度在600元/吨。成本让利，价格大幅跳水，炭黑行业利润回归，但下游借机压价，炭黑价格亦有较大幅度的让步。
最新价格方面，华北地区干法炭黑N220主流价格在8800-9200元/吨；N330主流成交价格在8200-8500元/吨。湿法炭黑N220主流价格在8700-9000元/吨；N330主流成交价格在8000-8300元/吨。价格下调。华南地区炭黑N220主流价格在9200-9500元/吨；N330主流成交价格在8600-9000元/吨，需求平淡。
针状焦：4月份针状焦价格下跌为主，产销低迷，生产积极性不高，行情下行。本月原料煤沥青价格大幅走跌，煤系针状焦成本下降，预计后市价格走跌。价格方面，煤系针状焦熟焦市场主流价格在9500-10500元/吨左右，生焦市场主流价格在7000-8000元/吨左右。油系针状焦熟焦市场主流价格在10000-11000元/吨左右。生焦市场主流价格在8000-9000元/吨左右。下游方面，2023年以来石墨化外协加工价格和原材料价格整体呈下降趋势，同时随着供需关系变化、终端降本诉求增加，预计负极材料行业盈利空间将面临阶段性挑战。
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